Survol des marchés – Septembre 2024

De la panique à la sérénité · 11 septembre 2024

Malgré l'affolement du début de mois, les marchés financiers se redressent… les banques centrales et les données économiques offrant un sentiment prudent de stabilité. Le mois d'août s’est révélé être une période délicate sur les marchés financiers. Le début de mois a été marqué par des turbulences significatives dues à une conjonction de facteurs qui ont ébranlé la confiance des investisseurs. Le principal catalyseur a été les données du marché du travail aux États-Unis au début du mois, qui sont sorties bien en deçà des attentes des analystes. Cela a déclenché des craintes de récession imminente et a provoqué une vente massive sur les marchés actions mondiaux, qui ont chuté de plus de 10 % en quelques jours. La situation s'est aggravée avec le dénouement des « carry trades » sur le yen japonais. En effet, la décision inattendue de la Banque du Japon d'augmenter ses taux d'intérêt de 0,1 point de pourcentage à la fin juillet a entraîné une hausse rapide du yen. Cette hausse de la valeur du yen, combinée à la hausse des taux japonais et à la baisse des taux américains, a rendu ces« carry trades » beaucoup moins attractifs. En conséquence, les investisseurs ont rapidement fermé leurs positions, ce qui a accru significativement la pression de vente sur les marchés mondiaux, en particulier au Japon. Malgré ces chocs initiaux, les marchés ont trouvé un certain répit lorsque la Banque du Japon a rassuré les investisseurs en annonçant un report de ses prochaines hausses de taux. Cela, associé à des données économiques américaines plus optimistes que prévues, a contribué à atténuer les craintes. L'économie américaine, bien qu'affichant quelques signes de faiblesse, a été soutenue par des chiffres positifs concernant l'inflation, les demandes d'allocations chômage et les ventes au détail. Cela a renforcé l’idée que l'économie américaine pourrait atteindre un scénario quasi-idéal où l'inflation continue de baisser sans pour autant freiner la croissance économique. Bien que les marchés aient récupéré leurs pertes, le dégonflement de l'euphorie liée à l'intelligence artificielle, combiné aux spéculations sur une possible récession américaine continue de peser sur le sentiment des investisseurs. De plus, la réaction des investisseurs à la première augmentation de taux japonais souligne la fébrilité des marchés financiers mondiaux face à des changements inattendus de politique monétaire.

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