Panorama 360°: Décembre

2025 : La bêtise des tarifs secoue les marchés mais l’intelligence artificielle les propulse · 15 décembre 2025

L’année 2025 restera comme celle où deux forces, les tarifs américains et l’intelligence artificielle, ont façonné la direction des marchés financiers. Malgré un environnement politique brutal et des situations géopolitiques déstabilisantes, la croissance mondiale a fait preuve d’une résilience remarquable. Cette base solide a permis aux bénéfices des entreprises de progresser et souvent de dépasser les attentes des analystes tout au long de l’année. Le premier événement majeur fut le « Liberation Day », lorsque le président Donald Trump annonça une vague de droits de douane sur l’ensemble de ses partenaires commerciaux. Les marchés, pourtant avertis par ses promesses électorales, ont été surpris par l’ampleur des annonces et se sont effondrés dans la crainte d’une guerre commerciale d’ampleur historique. Pourtant, une fois l’effet de surprise passé, les droits se révélèrent moins élevés que prévu, même pour la Suisse qui a dû patienter un peu plus longtemps. Cette bonne surprise a ouvert la voie à un spectaculaire rebond des marchés actions, car la plupart des entreprises ont réorganisé leurs chaînes d’approvisionnement pour compenser d’une manière ou d’une autre le choc tarifaire. Globalement, l’économie américaine, après un premier trimestre affaibli par l’anticipation de ces mesures, a rapidement retrouvé de l’élan grâce à des investissements massifs dans tous les domaines liés à l’intelligence artificielle. Car l’autre grande histoire de 2025 est bien celle de l’IA. Selon Barclays, les investissements dans les logiciels, les puces et les centres de données ont contribué à hauteur d’un pourcentage du produit intérieur brut américain au premier semestre. Dans le même temps, la dérégulation accélérée et l’enthousiasme de l’administration américaine pour les crypto-actifs ont soutenu un marché actions étonnamment robuste.

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