Panorama 360° – Septembre

Résilience estivale : quand la confiance des investisseurs l’emporte sur les incertitudes · 18 septembre 2025

Les marchés ont prolongé leur élan positif estival malgré un contexte géopolitique instable et des perspectives macroéconomiques limitées. Le mois d’août l’a confirmé, soutenu par une saison des résultats robuste, en particulier grâce aux publications solides des géants technologiques bénéficiant de l’essor de l’intelligence artificielle. Du côté obligataire, l’optimisme des investisseurs s’est traduit par la continuation du resserrement des spreads de crédit, confirmant le sentiment de confiance des investisseurs.

Sur le marché des actions, les investisseurs ne semblent guère s’inquiéter des incertitudes macro-économiques. Les résultats des Nvidia, Microsoft, et d’autres acteurs majeurs de l’IA ont dépassé les attentes, confirmant la vigueur de ce secteur. Toutefois, les valorisations des ces sociétés deviennent exigeantes, comme en témoigne la réaction mesurée aux résultats de Nvidia à la fin du mois. En parallèle, une rotation s’est amorcée vers des segments plus cycliques et plus sensibles aux taux, les petites capitalisations américaines notamment ont enregistré en août une bonne performance. Au niveau sectoriel, les matériaux ont mené la hausse, tandis que le secteur de la santé reste pénalisée par les incertitudes persistantes sur la probable régulation des prix des médicaments aux États-Unis. En Asie, la Chine a poursuivi sa dynamique positive, soutenue par l’apaisement des tensions commerciales avec Washington, des attentes de nouvelles mesures de relance et un regain marqué d’intérêt pour la technologie.

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